日産自動車 (7201) PSR分析
決算実績・会社ガイダンス・Re:Nissan後のシナリオ
評価軸の時間軸
・FY25 (2026/3) 実績：売上12.01兆、営業利益580億、純損失▲5,331億 → PSR一本評価
・FY26 (2027/3) 会社ガイダンス：売上13.0兆、営業利益2,000億、純利益200億、EPS¥5.72 → リストラ＋米関税継続、PSR評価継続（EPSが過小でPER61倍と異常値になるため）
・FY27 (2028/3) 想定：Re:Nissan効果で利益正常化、復配開始 → PSR＋PER併用評価へ移行
2025年度 決算ハイライト（2026/5/13）
Re:Nissan進捗 10か月で生産7拠点の統廃合を発表（17→10）、エンジニアリングコスト18%削減、20,000人体制の適正化。固定費削減2,000億超を前倒しで達成、変動費550億。下期はフリーキャッシュフローが黒字転換。
2026年度 会社ガイダンス
営業利益ブリッジ（580→2,000億） 為替 ▲200／原材料 ▲850／関税 +300／販売パフォーマンス +1,550／モノづくり +3,400／インフレ ▲600／一過性 ▲1,480（米環境規制▲1,030、英▲160、製品保証▲290）／その他 ▲700。為替前提は150円/USD、175円/EUR。
2026年度 第1四半期 実績（2026/8/3発表）
通期見通し（売上13.0兆／営業利益2,000億／純利益200億）は維持。ただし世界販売計画は330万台→315万台へ下方修正（うち中国71万台→58万台）。自動車事業の営業損益は▲82億とほぼ損益均衡（関税影響込み）。連結営業利益は前年同期比+1,570億円の改善、最終損益は8四半期ぶりの黒字。
Q1 営業利益ブリッジ（▲791→779億、+1,570億） 為替 +350／原材料 ▲240／米国関税 +183／販売パフォーマンス +237／モノづくり +820／インフレ ▲140／一過性 +320（米関税関連610億含む）／その他 +40。
受注 キックス 11,000台超／エルグランド 8,000台超。ルークス販売+52%、米国販売+9.6%（ローグ+39%、フロンティア+35%、パスファインダー+32%、QX80+19%）。
中国 暦年上期の販売は市場全体▲22%に対し▲15%。決算計上は暦年ベースのため、月次の4〜6月▲32%はQ2以降に反映される。
会社KPI 関税影響を除く自動車事業OP・FCFの今期黒字化が目標（CFO「達成は可能」／原価低減は下期に効果、資産売却も検討）。
下押し要因 中東情勢で上期OP▲200億・販売▲1.8万台。熊本地震の部品供給遅れで福岡県内工場の生産に5,000台程度の影響。
Re:Nissan成功シナリオ（FY27〜）
スライダーを動かすと、下の数値・タイムラインがその場で再計算されます。株価はブラウザから取得できないため手入力です。
フィッシャーPSR逆算（FY25売上ベース）
業績推移タイムライン
| 時期 | 売上（兆） | 営業利益（億） | OPM（%） | 純損益（億） | 想定株価 | 評価軸 |
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サマリー
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出典 日産自動車 2025年度決算短信・決算プレゼン資料（2026/5/13）、2026年度第1四半期決算資料（2026/8/3）、有価証券報告書第126期、IRBank。株価は手入力値。
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